Die UniCredit hat die Angebotsunterlage zum Erwerb aller Aktien der Commerzbank veröffentlicht. UniCredit bietet 0,485 neue UniCredit-Aktien je Commerzbank-Aktie. Das Angebot orientiert sich lediglich an der gesetzlichen Mindestgegenleistung und ist damit ein opportunistischer Versuch, Kontrolle zu erwerben. Es reflektiert nicht den fundamentalen Wert der Commerzbank und bietet keine angemessene Prämie für die Aktionärinnen und Aktionäre der Commerzbank.

Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank haben das Angebot der UniCredit gemeinsam mit unabhängigen Finanz- und Rechtsberatern sorgfältig und im besten Interesse der Gesellschaft, ihrer Aktionärinnen und Aktionäre, Mitarbeitenden und Kunden geprüft und dazu eine begründete Stellungnahme gemäß § 27 Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG) veröffentlicht.

Das Ergebnis: Das Angebot bietet weder eine angemessene Prämie noch beinhaltet es einen überzeugenden Plan für einen Zusammenschluss. Es wird dem Wert, den Perspektiven und der strategischen Bedeutung der Commerzbank nicht gerecht. Vorstand und Aufsichtsrat empfehlen den Aktionärinnen und Aktionären, das Angebot nicht anzunehmen.

Das Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG) verpflichtet Vorstand und Aufsichtsrat einer Zielgesellschaft, zu einem öffentlichen Übernahmeangebot eine begründete Stellungnahme zu veröffentlichen. Darin legen sie dar, wie sie das Angebot bewerten, insbesondere im Hinblick auf die gebotene Gegenleistung, die strategischen Pläne des Bieters und die Auswirkungen auf die Gesellschaft, ihre Aktionäre, Mitarbeitenden und Kunden.

Vorstand und Aufsichtsrat legen dies ausführlich in ihrer gemeinsamen begründeten Stellungnahme gemäß § 27 WpÜG dar. Darüber hinaus hat die Commerzbank auch eine Pressemitteilung mit wesentlichen Punkten veröffentlicht.

Die Kernpunkte sind erstens: Das Angebot ist finanziell nicht angemessen, denn es bietet keine angemessene Prämie für die Aktionärinnen und Aktionäre der Commerzbank. Der rechnerische Angebotswert weist einen erheblichen Abschlag gegenüber dem langfristigen Wertschöpfungspotenzial und den aktuellen Handelskennzahlen der Commerzbank auf. Zweitens: Der Plan der UniCredit für die Commerzbank ist vage und birgt erhebliche Risiken. Der Ausgang des UniCredit-Angebots ist für die Commerzbank-Aktionäre offen und ungewiss. Es fehlt an Klarheit darüber, welche Beteiligungsschwellen am Ende tatsächlich erreicht werden, und es bleibt offen, ob die in Aussicht gestellten Synergien realisiert werden können. Drittens: Die Umsetzung der „Momentum 2030“-Strategie schafft mehr Wert aus eigener Kraft. Aktionärinnen und Aktionäre, die investiert bleiben, partizipieren daran.

Den Aktionärinnen und Aktionären der Commerzbank wird empfohlen, vor ihrer Entscheidung, ob sie das Übernahmeangebot annehmen oder nicht, die Angebotsunterlage von UniCredit und die gemeinsame begründete Stellungnahme von Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank, inklusive der auf in der Stellungnahme verwiesenen veröffentlichten Unterlagen sorgfältig und vollständig zu lesen. Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank empfehlen den Aktionärinnen und Aktionären in ihrer begründeten Stellungnahme, das Angebot der UniCredit nicht anzunehmen. Aktionärinnen und Aktionäre, die dieser Empfehlung folgen möchten, müssen nichts weiter unternehmen.

Die UniCredit hat ihre Angebotsunterlage am 5. Mai 2026 veröffentlicht. Damit hat die offizielle Annahmefrist begonnen. Die erweiterte Annahmefrist endet voraussichtlich am 3. Juli 2026. Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank haben ihre begründete Stellungnahme gemäß § 27 WpÜG veröffentlicht und empfehlen den Aktionären, das Angebot nicht anzunehmen.

Die UniCredit ist verpflichtet, während der Annahmefrist wöchentlich und in der letzten Woche der Annahmefrist täglich sogenannte „Wasserstandsmeldungen“ zur Annahmequote zu veröffentlichen. Gemäß der ersten Wasserstandsmeldung vom 12. Mai 2026 wurden bislang lediglich 0,0059 % der Commerzbank-Aktien im Rahmen des Angebots angedient.

Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank waren, sind und bleiben gesprächsbereit, sofern UniCredit bereit ist, den Aktionären der Commerzbank eine attraktive Prämie zu bieten und über einen Plan zu sprechen, der auf den Stärken des Geschäftsmodells und der Strategie der Commerzbank aufbaut. Damit handelt die Commerzbank weiterhin im besten Interesse ihrer Aktionäre, Kunden und Mitarbeitenden.

Die aktuelle Situation hat keine Auswirkungen auf unser Tagesgeschäft. Unsere Dienstleistungen und Produkte stehen weiterhin in vollem Umfang zur Verfügung. An der Zusammenarbeit mit unseren Kundinnen und Kunden ändert sich nichts. Sie können weiterhin auf den zuverlässigen Service und die Unterstützung der Commerzbank zählen.

Die Commerzbank ist eine starke Säule im deutschen Bankenmarkt, zuverlässiger Partner der heimischen Wirtschaft und verlässlicher Begleiter auf den internationalen Märkten. Wir tragen Verantwortung für unsere Kundinnen und Kunden, und fungieren insbesondere als wichtiger Finanzierer für den deutschen Mittelstand. Darauf sind wir stolz, und wir wissen um die daraus resultierende Verantwortung.

Die aktuelle Situation hat keine Auswirkungen auf unsere Tochtergesellschaften. Die Zusammenarbeit mit Kunden und Partnern läuft unverändert weiter.

Die UniCredit hat ihre Angebotsunterlage am 5. Mai 2026 veröffentlicht. Mit einem Ergebnis ist nach Ende der erweiterten Annahmefrist zu rechnen, die voraussichtlich bis zum 3. Juli 2026 läuft. Der Abschluss des Übernahmeangebots wird nach Aussage der UniCredit allerdings erst im Jahr 2027 erwartet, da die UniCredit unabhängig vom Ergebnis verschiedene regulatorische Genehmigungen einholen muss.

Der Fokus der Commerzbank liegt unverändert auf der erfolgreichen Umsetzung ihrer „Momentum“-Strategie, die im Februar 2025 eingeführt und am 8. Mai 2026 mit „Momentum 2030“ bis ins Jahr 2030 fortgeschrieben wurde. Die „Momentum 2030“-Strategie der Commerzbank ist wertschaffend, die operative Dynamik ist nachhaltig, und die Umsetzung folgt einer klar kommunizierten strategischen Agenda mit geringem Umsetzungsrisiko.

Die Commerzbank beschleunigt das Wachstum und treibt die Transformation der Bank weiter konsequent voran. Bis zum Jahr 2028 strebt die Bank eine Nettoeigenkapitalrendite von rund 17 % an, nachdem sie bislang 15 % in Aussicht gestellt hatte. Bis zum Jahr 2030 geht sie von einer weiteren Steigerung auf rund 21 % aus. Ihr Nettoergebnis will sie bis 2028 auf 4,6 Mrd. Euro und bis 2030 auf 5,9 Mrd. Euro erhöhen. Die Erträge sollen bis 2028 auf 15,0 Mrd. Euro und bis 2030 auf 16,8 Mrd. Euro wachsen. Dabei geht die Bank von einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 6 % aus.

Die Stimmen aus der Politik, von den Betriebsräten, aus dem Markt und von den Kundinnen und Kunden zu dem unabgestimmten Übernahmeangebot der UniCredit sind eindeutig: Es besteht starkes Vertrauen in die eigenständige Strategie der Commerzbank.